今天（2月1日）是土地增值税“清算令”执行的第一天。在“清算令”生效前夕，市场很是配合。地产股昨日几乎全线下跌，三日以来地产指数跌幅超过15%，包括万科、金融街(14.6,-1.60,-9.88%)等前期高获利股跌幅近两成。

    专家认为，清算土地增值税或将分而置之，即对开发豪宅、超标房的房地产商严格执行；而对开发经济适用房等满足基本住房需求的房地产商或许会宽以待之。

    多重因素导致回调

    业内专家认为，地产股下跌短期来看，与前期获利回调以及部分资金离场有关；从中长期看，“清算”土地增值税、“90平米标准”严格执行等房地产调控政策开始“显效”，也抑制了房地产股票的估价水平。

    银河证券研究员丁文说，“清算前夕出现地产股暴跌和清算本身并不具有直接联系，更大的可能性是前段时间地产股上涨过猛，导致获利回调以及机构减仓等原因”。

    业内专家分析，地产板块自去年汇改以来开始起步，逐渐成为本轮牛市行情的龙头之一。而前期多次调控，似乎更多成为下一次启动的平台，房地产板块累计升幅巨大。

    当然，此次调整也不排除投资者对调控政策理解不透或者曲解政策的因素。北京中原物业总经理李文杰(李文杰博客|李文杰新闻)举例，“土地增值税清算政策出台后，不少投资者还以为是新征税种，即造成地产股当天全线下跌”，后来经过专家和税务部门的解释，市场情绪才逐步企稳。

    丁文说，虽然房地产开发商大多按照1%提取了土地增值税，但按照实际交易的情况来看，预提部分比实际缴纳比率要低，清算房地产增值税将使开发商预期利润减少，因此，地产股进行重估也是正常的。